ब्रुसेल्स:
यह विचार कि अवमूल्यन से देश के सामान अधिक “प्रतिस्पर्धी” बन जाते हैं, सरकारों के लिए शुद्ध सोना है। माना जाता है कि बढ़ी हुई “प्रतिस्पर्धात्मकता” से निर्यात बढ़ता है और आयात कम होता है, जिससे देश के व्यापार खाते, रोजगार, भुगतान संतुलन और घरेलू बजट में सुधार होता है।
सरकारें यह भी मानती हैं कि उनके देश की मुद्रा के मूल्य में परिवर्तन किसी न किसी तरह से आंतरिक और बाहरी रूप से अनदेखा किया जाएगा और बाजार की ताकतें किसी न किसी तरह से उनके मुद्रा हस्तक्षेप के प्रति अंधी रहेंगी; कि वे अपनी इच्छानुसार व्यापार की शर्तों को बदल सकते हैं। यह सिद्धांत सत्य नहीं है।
अवमूल्यन से मूल्य में होने वाले परिवर्तनों की पूरी तरह भरपाई हो जाती है। अवमूल्यन करने वाले देश की मुद्रा के मूल्य स्तर में वृद्धि में से उन देशों की मुद्राओं के मूल्य स्तर में वृद्धि को घटा दिया जाता है, जिनके विरुद्ध पहली मुद्रा का अवमूल्यन किया गया था, जो अवमूल्यन के बराबर होगी। अवमूल्यन से केवल मुद्रास्फीति की भरपाई होगी।
अवमूल्यन करने वाला देश तुरंत मुद्रास्फीति की ओर बढ़ जाता है क्योंकि अवमूल्यन के बाद विदेशी उत्पादों की कीमतों को बहाल करने के लिए घरेलू कीमतें तेज़ी से बढ़ जाती हैं। अवमूल्यन हर जगह और हर समय होता है, अवमूल्यन करने वाले देश की मुद्रा में मापी गई वस्तुओं की कीमतों में समान वृद्धि के कारण, उन मुद्राओं की कीमतों के मुकाबले, जिनके विरुद्ध अवमूल्यन हुआ था।
नीतिगत और साथ ही अकादमिक हलकों में, यह व्यापक रूप से माना जाता है कि विनिमय दरों में परिवर्तन व्यापार संतुलन में परिवर्तन का कारण बनता है। माना जाता है कि अवमूल्यन से व्यापार संतुलन में सुधार होता है, जबकि पुनर्मूल्यांकन से व्यापार संतुलन बिगड़ने की संभावना होती है।
बेशक, व्यापार संतुलन में सुधार के बारे में लोगों की इतनी चिंता का कारण आर्थिक उत्पादन का पुराना कीनेसियन समीकरण है, यानी उत्पादन = खपत + निवेश + सरकारी खर्च + शुद्ध निर्यात। इस समीकरण के अनुसार, व्यापार संतुलन में कोई भी सुधार सीधे जीडीपी में वृद्धि की ओर ले जाता है।
फिर भी वास्तविक दुनिया में चीजें इतनी सरल नहीं हैं। यथार्थवादी रूप से, व्यापार संतुलन में सुधार आम तौर पर बढ़ती अर्थव्यवस्था से संबंधित नहीं होता है। इसके अलावा, अवमूल्यन से नाममात्र कीमतों में पूरी तरह से बदलाव होता है और व्यापार संतुलन में कोई बदलाव नहीं होता है।
दूसरे शब्दों में, अवमूल्यन करने वाला देश वास्तविक उत्पादन में कोई परिवर्तन की उम्मीद नहीं कर सकता, लेकिन मुद्रास्फीति में वृद्धि का अनुभव करेगा।
लेकिन अपनी मान्यताओं के दायरे में भी अवमूल्यन का तर्क सही नहीं बैठता। निश्चित रूप से, ऐसा लगता है कि वे कम आयात करना चाहेंगे क्योंकि आयात अब ज़्यादा महंगा हो गया है और घरेलू आयात विकल्प ज़्यादा प्रतिस्पर्धी हो गए हैं।
इससे घरेलू उत्पादकों को आयात के विकल्प के उत्पादन में बदलाव करने के लिए प्रेरित किया जाएगा। लेकिन निर्यात के बारे में क्या? निर्यात माल, जो अब अपेक्षाकृत सस्ता है, विदेशी और घरेलू दोनों उपभोक्ताओं के लिए अधिक आकर्षक हो जाता है, और उत्पादकों के लिए कम आकर्षक हो जाता है।
आयात प्रतिस्थापन की उच्च कीमत इन वस्तुओं के उत्पादन को पारंपरिक निर्यात वस्तुओं के निरंतर उत्पादन की तुलना में अधिक लाभदायक बनाती है। इस प्रकार, आपूर्ति निर्यात वस्तुओं से हट जाती है जबकि निर्यात वस्तुओं की घरेलू मांग बढ़ जाती है, जिससे निर्यात के लिए वास्तव में कम निर्यात वस्तुएँ उपलब्ध होती हैं।
इसलिए, आपूर्ति और मांग दोनों के आधार पर निर्यात में गिरावट आनी चाहिए। अवमूल्यन करने वाले देश के दृष्टिकोण से, तर्क कम आयात और कम निर्यात की ओर इशारा करेगा।
अवमूल्यन, एक राष्ट्र में सेबों और अन्य वस्तुओं की कीमतों को दूसरे राष्ट्र के सापेक्ष बदलने का एक प्रयास है, जिसमें उन मूल्यों को मापने के मानदंडों के बीच के संबंध को बदल दिया जाता है।
अगर बाज़ार कुशल हैं, तो सेब की वास्तविक कीमत – कारों या श्रम के घंटों या अन्य मूल्यवान चीज़ों के सापेक्ष – प्रभावित नहीं होगी। न ही यह वास्तविक कीमत किसी देश या दूसरे देश में, अन्य चीज़ें समान होने पर, अलग-अलग होगी।
इस प्रकार, यदि मानदंड बदल जाते हैं, तो उनके द्वारा मापी गई कीमतों को इस तरह बदलना होगा कि वास्तविक कीमतों का मूल संबंध बरकरार रहे।
या फिर एक राष्ट्र के दृष्टिकोण से उसी घटना पर विचार करें। यदि कोई देश ऐसी वस्तुओं का उत्पादन करता है, जिनका वह व्यापार भी करता है और घरेलू स्तर पर उपभोग भी करता है, तो घरेलू उपभोग के लिए बेची जाने वाली वस्तुओं की कीमत विदेशी उपभोग के लिए बेची जाने वाली वस्तुओं से भिन्न नहीं होगी।
इसी तरह, किसी भी देश में विदेशी आयात को भी घरेलू स्तर पर उत्पादित आयात विकल्पों के समान कीमत पर बेचा जाना चाहिए – अवमूल्यन से पहले और बाद में दोनों। यदि ये कीमतें इस तरीके से समायोजित नहीं होती हैं, तो सट्टेबाज एक देश में सामान खरीदकर दूसरे देश में बेचकर लगभग असीमित लाभ कमा सकते हैं।
विनिमय दर हस्तक्षेप की चर्चाओं में, अक्सर यह निहितार्थ होता है कि एक वस्तु एक ही समय में दो अलग-अलग कीमतों पर बिक सकती है। कम मूल्यांकित और अधिक मूल्यांकित मुद्राओं की अवधारणा का शायद ही कोई और अर्थ हो। यह निहितार्थ लाभ अधिकतमीकरण की अवधारणा के बिल्कुल विपरीत है।
निश्चित रूप से, लाभ अधिकतम करने वाले लोग सबसे ऊंची बोली लगाने वालों को बेचते हैं और सबसे कम बोली लगाने वाले विक्रेताओं से खरीदते हैं, चाहे उनकी राष्ट्रीयता कुछ भी हो। इस प्रकार, यदि एक कुशल बाजार में घरेलू और विदेशी विक्रेता या खरीदार दोनों एक साथ मौजूद हैं, तो माल, चाहे वे विदेशी निर्मित हों या विदेशी बाजारों के लिए हों, वे अपने घरेलू समकक्षों के समान कीमत पर बेचेंगे – विनिमय दर में बदलाव से पहले और बाद में दोनों।
लाभ अधिकतमीकरण को देखते हुए, कोई यह उम्मीद कर सकता है कि अवमूल्यन का एकमात्र प्रभाव मुद्रास्फीति को पूरी तरह से संतुलित करना होगा। यह धारणा कि किसी तरह अवमूल्यन से विदेशियों के मुकाबले सभी वस्तुओं की कीमतें कम हो जाती हैं और इस तरह आयात कम हो जाता है या निर्यात बढ़ जाता है, पूर्ण लाभ के बदनाम सिद्धांत का शायद ही छिपा हुआ पुनरुत्थान है।
यदि कोई इस तरह के घटिया सिद्धांत को चरम सीमा तक ले जाता है, तो कोई यह भी दावा कर सकता है कि यदि कोई देश पर्याप्त अवमूल्यन करता है तो वह सब कुछ निर्यात करेगा और कुछ भी आयात नहीं करेगा। मुद्रा अवमूल्यन का अंतिम परिणाम मुद्रास्फीति को पूरी तरह से संतुलित करने के अलावा कुछ और होने की कल्पना करना कठिन है। अवमूल्यन का यह वैकल्पिक दृष्टिकोण भविष्यवाणी करता है कि अवमूल्यन किसी देश के व्यापार संतुलन में सुधार नहीं करता है। क्योंकि नाममात्र की कीमतें समायोजित होंगी और वास्तविक कीमतें अपरिवर्तित रहेंगी, अवमूल्यन करने वाले देश को प्रतिस्पर्धात्मक लाभ नहीं मिलेगा।
वास्तव में, अवमूल्यन के प्रभावों पर उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर, विनिमय दर में परिवर्तन और व्यापार संतुलन के बीच कोई संबंध ढूंढ पाना कठिन होगा।
इसी तरह, वैकल्पिक दृष्टिकोण यह भविष्यवाणी करता है कि अवमूल्यन करने वाला देश बाकी दुनिया के सापेक्ष तेजी से मुद्रास्फीति का सामना करेगा। दुनिया में कहीं और वास्तविक कीमतों के साथ वास्तविक कीमतों के मूल संबंध को बहाल करने के लिए इसके नाममात्र मूल्य स्तरों में तेजी से वृद्धि करनी होगी।
यह प्रभाव, निश्चित रूप से, एक देश से दूसरे देश में माल के वास्तविक प्रवाह पर निर्भर नहीं करता है। जब कोई देश पुनर्मूल्यांकन करता है, तो सटीक विपरीत मूल्य प्रभाव भी देखा जा सकता है।
जबकि थोक मूल्यों का उपयोग करते समय विनिमय दर में परिवर्तन के मूल्य प्रभाव अधिक स्पष्ट होते हैं, फिर भी वे कम अस्थिर उपभोक्ता मूल्यों का उपयोग करते समय काफी स्पष्ट होते हैं। यहां तक कि लंबी अवधि में भी, विनिमय दर में परिवर्तन और मुद्रास्फीति की सापेक्ष दरों के बीच संबंध उल्लेखनीय रूप से करीब रहता है।
यह बात स्वीकार करनी होगी कि कोई देश बंद अर्थव्यवस्था नहीं है, न ही किसी अन्य देश की अर्थव्यवस्था बंद है। एकमात्र बंद अर्थव्यवस्था विश्व अर्थव्यवस्था ही है। यह एक ऐसा सबक है जिसे हम सभी को सीखना चाहिए।
लेखक बेल्जियम स्थित एक परोपकारी और अर्थशास्त्री हैं
