अमेरिकी शेयरों में दबाव बढ़ रहा है क्योंकि निवेशक राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की आर्थिक नीतियों के प्रभाव को आश्वस्त करते हैं, जबकि यूरोपीय बाजार आशावाद में वृद्धि का अनुभव करते हैं।
जब से ट्रम्प का दूसरा कार्यकाल शुरू हुआ, एक “अमेरिका पहले” आर्थिक उछाल की अपेक्षाएं व्यापार टैरिफ पर चिंताओं से, आर्थिक आंकड़ों को धीमा करने और प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों में बेचने से भटक गई हैं।
इस बीच, यूरोपीय शेयरों और यूरो ने मजबूत किया है, उत्तेजना के उपायों से प्रेरित है और पूरे महाद्वीप में रक्षा खर्च बढ़ रहा है।
मार्केट्स ने शुरुआती ट्रम्प रैली को उलट दिया
नवंबर 2024 में ट्रम्प की चुनावी जीत के बाद निवेशक भावना ने शुरू में अमेरिकी इक्विटी और डॉलर को बढ़ावा दिया, अपने पहले कार्यकाल से रुझानों को मिरर दिया। हालांकि, व्यापार प्रतिबंधों और कमजोर आर्थिक संकेतकों पर बढ़ती चिंताओं ने एक बदलाव को प्रेरित किया है।
अमेरिकी स्टॉक, जिसे एक बार प्राथमिक निवेश गंतव्य के रूप में देखा जाता है, यूरोपीय बाजारों के सापेक्ष कमज़ोर हो गया है। S & P 500 पिछले छह महीनों में 6%बढ़ा है, फ्रांस के CAC 40 (9%) और जर्मनी के DAX (20%) से पीछे है, जबकि क्षेत्र-व्यापी Stoxx यूरोप 600 8%है।
टेस्ला, जिसने ट्रम्प के चुनाव के बाद मूल्य में तेज वृद्धि देखी, ने अब अपने सभी चुनाव के बाद के लाभ को मिटा दिया है।
इस बीच, यूरो नवंबर से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने सबसे मजबूत स्तर पर पहुंच गया, जर्मनी द्वारा एक प्रमुख सैन्य और बुनियादी ढांचा खर्च पैकेज की घोषणा के बाद।
सोसाइटी गेनेरेल में ग्लोबल एसेट आवंटन के प्रमुख एलेन बोकोब्ज़ा ने कहा, “हम अमेरिका की असाधारणता में कई दरारें देखने के लिए ‘सभी सड़कों से अमेरिका की ओर बढ़ गए हैं’।”
ट्रम्प की नीतियां ड्राइव मार्केट शिफ्ट
विश्लेषक बदलते बाजार परिदृश्य में प्रमुख कारकों के रूप में ट्रम्प के व्यापार टैरिफ और आर्थिक दृष्टिकोण पर चिंताओं की ओर इशारा करते हैं।
- टैरिफ और आर्थिक मंदी: मेक्सिको और कनाडा से आयात पर ट्रम्प के 25% टैरिफ ने निवेशकों को अनिश्चितता को बढ़ावा दिया है, जिससे उच्च लागत और कमजोर विकास की संभावनाओं पर चिंता हुई है।
- कमजोर अमेरिकी आर्थिक डेटा: फरवरी में अमेरिकी विनिर्माण आदेशों में गिरावट ने एक आर्थिक मंदी की आशंकाओं को और बढ़ा दिया है।
- टेक सेक्टर सेल-ऑफ: अमेरिकी प्रौद्योगिकी स्टॉक, एक बार बाजार के विकास के एक प्रमुख चालक, अब निवेशकों को यूरोपीय और उभरते बाजारों के लिए फंड को रीलोलेट करने के रूप में बेचा जा रहा है।
“विडंबना यह है कि एक वर्ष में, जहां सभी ने कहा कि ‘अमेरिका पहले,’ अन्य बाजार, जिसमें उभरते बाजारों और यूरोप सहित अन्य बाजार, बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।”
यूरोप निवेश बूम देखता है
इसके विपरीत, यूरोपीय बाजारों को बढ़ती रक्षा और बुनियादी ढांचे के खर्च से लाभ हुआ है, जो यूरोपीय शेयरों में मजबूत प्रवाह को बढ़ाता है।
- जर्मन रक्षा कंपनी Rheinmetall ने छह महीनों में 130% की वृद्धि की है, जिससे सैन्य निवेश में वृद्धि हुई है।
- अधिक सार्वजनिक बुनियादी ढांचे के खर्च की उम्मीदों पर सीमेंस एनर्जी शेयरों में 115% की वृद्धि हुई है।
- गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, जर्मन इक्विटी में तीन साल की ऊँचाई पर आमदनी होती है।
फंड मैनेजर अब ट्रम्प के “मेक अमेरिका ग्रेट अगेन” (मागा) व्यापार से दूर एक बदलाव को देखते हैं, जो कुछ ने “मेक यूरोप ग्रेट अगेन” रणनीति को डब किया है।
अमुंडी के मुख्य निवेश अधिकारी विन्सेंट मोर्टियर ने कहा, “गैर-अमेरिकी निवेशकों, विशेष रूप से यूरोपीय लोगों के साथ, हम मागा की जगह एक नया मेगा आदर्श वाक्य देख रहे हैं।”
ब्याज दर उम्मीदें और बांड बाजार प्रतिक्रिया
बदलते आर्थिक दृष्टिकोण ने अमेरिका और यूरोप में केंद्रीय बैंक नीतियों के लिए अपेक्षाओं को भी प्रभावित किया है।
- व्यापारी अब इस वर्ष अमेरिकी फेडरल रिजर्व से दो या अधिक ब्याज दर में कटौती का अनुमान लगाते हैं, कमजोर वृद्धि पर चिंताओं का संकेत देते हैं।
- यूरोप में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) दर में कटौती के लिए अपेक्षाओं को वापस बढ़ाया गया है, जिसमें केवल दो या तीन कटौती की उम्मीद थी, जो कि तीन से चार के पहले के अनुमानों से नीचे है।
इस पारी ने अमेरिकी ट्रेजरी में एक रैली का नेतृत्व किया है, जिसमें 10 साल की ट्रेजरी उपज जनवरी में 4.8% से गिरकर 4.3% से नीचे हो गई है। इस बीच, जर्मन बंड की पैदावार बढ़कर 2.8%हो गई, 2023 के अंत से उनका उच्चतम स्तर।
वैश्विक बाजारों पर दीर्घकालिक प्रभाव
निवेशक अब सवाल करते हैं कि क्या उन्होंने वित्तीय बाजारों पर ट्रम्प के प्रभाव को गलत ठहराया है।
रॉयल लंदन एसेट मैनेजमेंट में मल्टी-एसेट के प्रमुख ट्रेवर ग्रेथम ने कहा, “बाजार ने कम करों और डीरेग्यूलेशन के लाभों पर ध्यान केंद्रित किया।” “लेकिन टैरिफ, निर्वासन, और सरकारी लागत-कटौती के उपायों के जोखिमों में कीमत के लिए कीमत के लिए कीमत के लिए प्रभावी था।”
यूरोप में, निवेशकों को उम्मीद है कि उत्तेजना खर्च और आर्थिक लचीलापन का संयोजन क्षेत्र को अमेरिकी बाजारों के साथ दीर्घकालिक प्रदर्शन अंतर को बंद करने की अनुमति देगा।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट में ईएमईए के लिए मुख्य बाजार रणनीतिकार करेन वार्ड ने कहा, “यूरोप एक संकट में सबसे अच्छा है।”
“पेनी यूरोप में गिरा है कि दुनिया बदल गई है। अगर हम गैल्वनाइज नहीं करते हैं और एक साथ आगे बढ़ते हैं, तो हम महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करने जा रहे हैं।”
जैसा कि वैश्विक निवेशकों ने कैपिटल को रीलोलेट किया है, बाजार यह देखने के लिए करीब से देख रहे हैं कि क्या अमेरिकी संपत्ति से दूर बदलाव अस्थायी है – या एक स्थायी वास्तविकता की शुरुआत।
