इस्लामाबाद:
पाकिस्तान ने आईएमएफ की विस्तारित फंड फैसिलिटी (ईएफएफ) के तहत संरचनात्मक बेंचमार्क को पूरा करने में काफी प्रगति की है, जैसे कि राजकोषीय समन्वय को बढ़ाने के लिए राष्ट्रीय राजकोषीय पैक्ट की मंजूरी, संघीय कर कानूनों के साथ प्रांतीय कृषि आय कर कानूनों का सामंजस्य, पीएसडीपी परियोजना मानदंडों और प्रगति रिपोर्टों के प्रकाशन, और कर एमनेस्टियों के गैर-खरीद रिपोर्ट। हालांकि, कुछ बेंचमार्क, विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में, जो अनुमानित के रूप में टिकाऊ साबित नहीं हो सकते हैं।
ऐसा ही एक मामला गैस क्षेत्र से बंदी शक्ति का उन्मूलन है। गैस क्षेत्र में Rs2,083 बिलियन गोलाकार ऋण को कम करने के उद्देश्य से, यह बेंचमार्क संभावित रूप से निर्यात में $ 3 बिलियन का नुकसान पैदा करके उद्योग को नुकसान पहुंचा सकता है, जैसा कि सामाजिक आर्थिक अंतर्दृष्टि और विश्लेषण (SIA) द्वारा रिपोर्ट किया गया है।
पहले से ही संघर्षशील औद्योगिक आधार के साथ, यह नीति इस क्षेत्र को और नुकसान पहुंचा सकती है, जो पाकिस्तान की अर्थव्यवस्था की रीढ़ के रूप में कार्य करती है। दूसरे, ऐसी नीति की विश्वसनीयता भी संदिग्ध है; उद्योग के लिए निर्बाध ऊर्जा आपूर्ति सुनिश्चित किए बिना, नुकसान बहुचर्चित हो सकता है। अकेले कपड़ा उद्योग 24% राजस्व हानि (यास्मीन एट अल, 2022) का सामना कर सकता है। इस प्रकार के प्रयोग औद्योगिक क्षेत्र के लिए परेशानी साबित हो सकते हैं।
भले ही कुछ बेंचमार्क, जिनमें ऊपर चर्चा की गई है, उद्योग के अनुकूल नहीं हो सकता है, अगर बेंचमार्क से मिलना एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था का संकेत था, तो विकास के संकेत दिखाई दे रहे थे। हालांकि, आईएमएफ के अधिकांश संरचनात्मक बेंचमार्क के अनुपालन और पाकिस्तान की आर्थिक स्थिरता और वसूली के बारे में आईएमएफ कर्मचारियों से सकारात्मक संकेत के बावजूद, अर्थव्यवस्था विकास के किसी भी सार्थक संकेत को प्रतिबिंबित नहीं करती है।
सुधार कार्यक्रम और वास्तविक आर्थिक सुधार के बीच यह डिस्कनेक्ट है, और जब हम बड़े पैमाने पर विनिर्माण (एलएसएम) क्षेत्र के प्रदर्शन का विश्लेषण करते हैं, तो यह स्पष्ट होता है, जिसने साल-दर-साल के आधार पर 1.7% की गिरावट देखी। यह इस धारणा को चुनौती दे सकता है कि संरचनात्मक बेंचमार्क को पूरा करना अकेले विकास की गति को बहाल कर सकता है।
अपनी हालिया विश्व आर्थिक आउटलुक रिपोर्ट में, आईएमएफ ने पाकिस्तान के विकास को 3% से 2.6% तक नीचे संशोधित किया। जबकि वैश्विक विकास मंदी को बाहरी झटकों के लिए महत्वपूर्ण रूप से जिम्मेदार ठहराया गया है, जिसमें ट्रम्प प्रशासन द्वारा पेश किए गए संरक्षणवादी व्यापार उपायों सहित, पाकिस्तान के गहरे निहित घरेलू संरचनात्मक मुद्दों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।
देश का निर्यात आधार कम मूल्य वाले क्षेत्रों में संकीर्ण रूप से केंद्रित रहता है, जो कि टैरिफ के कारण गिरने की उम्मीद है और यह देखते हुए कि अमेरिका पाकिस्तान का प्रमुख निर्यात गंतव्य है, 29%के शुरुआती टैरिफ, जो वर्तमान में 90 दिनों के लिए हैं, वित्त वर्ष 2025-26 में $ 564 मिलियन का निर्यात नुकसान हो सकता है। यह देश को बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशील बनाता है और इसकी वृद्धि क्षमता को सीमित करता है। घरेलू बाधाओं जैसे कि कमजोर निजी क्षेत्र के विश्वास और अंडरवैस्टमेंट के साथ मिलकर इन बाहरी झटकों ने आर्थिक सुधार पर भारी वजन जारी रखा है।
यूके स्थित एक अर्थशास्त्री अहमद जमाल पिरजादा ने सही ढंग से बताया कि निजी क्षेत्र को क्रेडिट में वृद्धि के बावजूद, निजी क्षेत्र में निवेश स्थिर रहा है। यह एक मौलिक मुद्दा बताता है कि पाकिस्तान लंबे समय तक निवेश के लिए एक कारोबारी माहौल की पेशकश करने में असमर्थ है। व्यवसाय अपनी पूंजी को घरेलू स्तर पर (क्रेडिट और कम ब्याज दरों की उपलब्धता के बावजूद) करने में संकोच करते हैं और इसके बजाय अपनी संपत्ति को उन देशों में स्थानांतरित करने के अवसरों की तलाश कर रहे हैं जो अपने निवेश पर स्थिर रिटर्न का वादा करते हैं।
जबकि पाकिस्तान ने कई संरचनात्मक बेंचमार्क से मुलाकात की है और शेष पर प्रगति कर रहे हैं, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कार्यक्रम का पूरा होना पूरी तरह से इन सुधारों के अनुपालन पर निर्भर नहीं करता है।
बाहरी खाते की नाजुकता कार्यक्रम के पूरा होने के लिए Achilles की एड़ी बनी हुई है। यदि पाकिस्तान ऋण को परिपक्व करने या ऋण के पुन: प्रोफाइलिंग के लिए अनुकूल शर्तों पर बातचीत करने के समय पर रोलओवर हासिल करने में सफल नहीं है, तो यह आईएमएफ कार्यक्रम को जोखिम में डाल सकता है। पिछले महीने, चीन से $ 2 बिलियन के रोलओवर ने देश को अस्थायी श्वास स्थान प्रदान किया, लेकिन यह पाकिस्तान के बाहरी क्षेत्र की संरचनात्मक कमजोरियों को संबोधित नहीं करता है।
आर्थिक स्थिरता के अनुरूप, पाकिस्तान के लिए फिच रेटिंग को अर्थव्यवस्था के लिए एक स्थिर दृष्टिकोण संकेतों के साथ बी में अपग्रेड किया गया। यह अल्पकालिक मैक्रोइकॉनॉमिक प्रबंधन में उपभोक्ताओं और व्यवसायों को कुछ आत्मविश्वास प्रदान करता है। हालांकि, रेटिंग एजेंसी ने यह भी चेतावनी दी कि पाकिस्तान की बाहरी वित्तपोषण की जरूरतें अभी भी पर्याप्त हैं। वित्त वर्ष 25 में बाहरी ऋण परिपक्वता में 8 बिलियन डॉलर से अधिक पाकिस्तान का सामना करना पड़ता है (नियमित रूप से लुढ़का हुआ द्विपक्षीय ऋण में $ 13 बिलियन को छोड़कर) और ऋण के रोलओवर में कोई भी देरी आईएमएफ कार्यक्रम को गंभीरता से जोखिम में डाल सकती है।
जबकि पाकिस्तान ने कुछ स्थिरता लक्ष्यों को प्राप्त किया है, जिसमें स्थिर मुद्रास्फीति शामिल है, जो कम ब्याज दरों के लिए अग्रणी है, व्यापक आर्थिक चुनौतियां, विशेष रूप से कम निवेश, केंद्रित निर्यात, और बाहरी खाता कमजोरियां विकास-आधारित अर्थव्यवस्था की ओर मार्ग में बाधा डालती हैं। यहां तक कि अगर आईएमएफ कार्यक्रम सफलतापूर्वक पूरा हो गया है, तो सरकार की प्राथमिकता एक और बेलआउट कार्यक्रम को सुरक्षित करने के लिए नहीं, बल्कि उन संरचनात्मक मुद्दों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए होनी चाहिए जो स्थायी विकास को वापस ले रहे हैं।
लेखक एक शोध अर्थशास्त्री के रूप में प्राइम इंस्टीट्यूट से संबद्ध है
