अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी फिच ने सोमवार को पाकिस्तान की दीर्घकालिक विदेशी मुद्रा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग (आईडीआर) को सीसीसी से बढ़ाकर सीसीसी+ कर दिया।
यह उन्नयन पाकिस्तान की बाह्य तरलता और वित्तपोषण की स्थिति में सुधार को दर्शाता है, जिसे हाल ही में आईएमएफ समझौते से मजबूती मिली है।
फिच ने पिछली IMF व्यवस्था के तहत मजबूत प्रदर्शन पर प्रकाश डाला, जिससे पाकिस्तान को अपने राजकोषीय घाटे को कम करने और विदेशी मुद्रा भंडार को फिर से बनाने में मदद मिली। हालांकि, एजेंसी ने चेतावनी दी कि अगर चुनौतीपूर्ण सुधारों को लागू नहीं किया गया तो पाकिस्तान की बड़ी फंडिंग जरूरतें उसे कमजोर बना सकती हैं, जिससे संभावित रूप से कार्यक्रम के प्रदर्शन और फंडिंग को नुकसान पहुंच सकता है।
फिच को उम्मीद है कि अगस्त के अंत तक आईएमएफ बोर्ड $7 बिलियन, 37 महीने के कार्यक्रम को मंजूरी दे देगा। हालांकि, सरकार को द्विपक्षीय भागीदारों, मुख्य रूप से सऊदी अरब, यूएई और चीन से नए फंडिंग आश्वासन प्राप्त करने होंगे, जो ईएफएफ की अवधि के दौरान लगभग $4-5 बिलियन होगा।
फिच ने कहा, “हमारा मानना है कि जून 2025 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष (FY25) के लिए हालिया बजट में समर्थन के मजबूत पिछले रिकॉर्ड और महत्वपूर्ण नीतिगत उपायों को देखते हुए यह लक्ष्य हासिल किया जा सकेगा।”
पिछले आईएमएफ कार्यक्रम के तहत, पाकिस्तान ने अप्रैल में अपनी नौ महीने की स्टैंड-बाय व्यवस्था सफलतापूर्वक पूरी की। पिछले एक साल में, सरकार ने करों में वृद्धि की, खर्च में कटौती की, और बिजली, गैस और पेट्रोल की कीमतों में वृद्धि की। इसने काले बाजार पर नकेल कसने और विनिमय घरों के विनियमन के माध्यम से अंतरबैंक और समानांतर बाजार विनिमय दरों के बीच के अंतर को भी लगभग समाप्त कर दिया।
फिच सीसीसी+ या उससे नीचे की रेटिंग वाले सॉवरेन को आउटलुक प्रदान नहीं करता है। एजेंसी का अनुमान है कि चालू खाता घाटा (सीएडी) वित्त वर्ष 25 में लगभग 4 बिलियन डॉलर (जीडीपी का लगभग 1%) पर अपेक्षाकृत सीमित रहेगा, जो वित्त वर्ष 24 में लगभग 700 मिलियन डॉलर था। इसका कारण तंग वित्तपोषण की स्थिति और कमजोर घरेलू मांग है।
बाहरी मोर्चे पर, फिच ने कहा कि पाकिस्तान के विदेशी मुद्रा भंडार में सुधार हुआ है, लेकिन यह कम बना हुआ है। स्टेट बैंक ऑफ पाकिस्तान (एसबीपी) नए फंडिंग प्रवाह और सीमित सीएडी के बीच एफएक्स भंडार का पुनर्निर्माण कर रहा है, जिसमें सोने सहित आधिकारिक सकल भंडार जून 2024 तक बढ़कर 15 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। वित्त वर्ष 26 के अंत तक इसके बढ़कर लगभग 22 बिलियन डॉलर हो जाने की उम्मीद है, जो 2021 के अपने शिखर के करीब होगा।
फिच ने बताया कि एसबीपी का शुद्ध तरल विदेशी मुद्रा भंडार, बैंकों के सोने और विदेशी मुद्रा भंडार जमा को छोड़कर, जून 2024 तक 9 बिलियन डॉलर से अधिक हो जाएगा। एसबीपी ने स्थानीय बैंकों के लिए अपनी अग्रिम देनदारियों को कम कर दिया है और एक संतुलित शुद्ध विदेशी परिसंपत्ति/देयता स्थिति के करीब पहुंच रहा है।
राजकोषीय मोर्चे पर, फिच ने कहा कि ईएफएफ के तहत राजस्व प्रयासों का आधा हिस्सा वित्त वर्ष 25 के बजट में शामिल किया गया है, जिसे आईएमएफ कर्मचारियों के सहयोग से तैयार किया गया था। बजट में सकल घरेलू उत्पाद का 5.9% का मुख्य घाटा और 2.0% प्राथमिक अधिशेष का अनुमान लगाया गया है। फिच के पूर्वानुमान आंशिक कार्यान्वयन को मानते हैं, वित्त वर्ष 25 में सकल घरेलू उत्पाद का 0.8% का प्राथमिक अधिशेष और सकल घरेलू उत्पाद का 6.9% का समग्र राजकोषीय घाटा अनुमानित है, जो वित्त वर्ष 26 में क्रमशः सकल घरेलू उत्पाद का 1.3% और सकल घरेलू उत्पाद का 6% हो जाएगा।
राजनीतिक रूप से, फिच ने चिंता व्यक्त की कि फरवरी में हुए चुनावों के करीबी नतीजों में प्रधानमंत्री शहबाज शरीफ की पीएमएलएन पार्टी को अपेक्षा से कमजोर जनादेश मिला है।
फिच ने कहा, “हाल ही में सुप्रीम कोर्ट के एक फैसले के बाद पीएमएलएन और उसके सहयोगियों के पास नेशनल असेंबली में केवल मामूली बहुमत है, जिसमें पूर्व प्रधानमंत्री इमरान खान की पीटीआई पार्टी से जुड़े निर्दलीय उम्मीदवारों के पक्ष में आरक्षित सीटों को फिर से आवंटित किया गया है। खान मई 2023 से जेल में हैं, लेकिन वे लोकप्रिय बने हुए हैं।”
