फिच रेटिंग्स ने पाकिस्तान की दीर्घकालिक विदेशी मुद्रा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग को ‘बी-‘ से ‘सीसीसी+’ से अपग्रेड किया है, जो मजबूत राजकोषीय समेकन प्रयासों का हवाला देते हुए और बाहरी स्थिरता में सुधार करता है।
यह लगभग छह वर्षों में पाकिस्तान का पहला अपग्रेड है। दृष्टिकोण को स्थिर करने के लिए संशोधित किया गया है, जिसे आखिरी बार 2018 में देखा गया था।
रेटिंग एजेंसी ने अपने अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) कार्यक्रम के तहत इस्लामाबाद की बजट घाटे को संकीर्ण करने और संरचनात्मक सुधारों को आगे बढ़ाने की क्षमता में आत्मविश्वास बढ़ाने की ओर इशारा किया।
फिच ने इस बात पर प्रकाश डाला कि तंग आर्थिक नीतियों को अंतरराष्ट्रीय भंडार के पुनर्निर्माण में मदद करनी चाहिए, लेकिन वित्तपोषण की जरूरतें महत्वपूर्ण बनी हुई हैं।
वैश्विक व्यापार जोखिम और सुरक्षा चुनौतियां, विशेष रूप से अफगान सीमा के पास और बलूचिस्तान में, भी दृष्टिकोण पर वजन करते हैं।
मार्च में, पाकिस्तान ने आईएमएफ के साथ अपनी 7 बिलियन डॉलर की विस्तारित फंड सुविधा और एक नया $ 1.3 बिलियन की लचीलापन और स्थिरता सुविधा पर एक स्टाफ-स्तरीय समझौता किया, दोनों 2010 के मध्य तक फैली हुई थी।
देश ने भंडार और प्राथमिक अधिशेषों पर प्रमुख लक्ष्यों को पूरा किया, हालांकि कर राजस्व कमज़ोर हो गया।
एजेंसी ने पाकिस्तान के बजट घाटे को जून 2025 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में जीडीपी के 6% तक कम कर दिया, जो एक साल पहले लगभग 7% से नीचे था।
प्राथमिक अधिशेष जीडीपी के 2% से अधिक दोगुना से अधिक होने की उम्मीद है।
सरकारी ऋण FY24 में जीडीपी के 67% तक गिर गया, एक साल पहले 75% से, और मध्यम अवधि में धीरे -धीरे गिरावट का अनुमान है।
हालांकि, फिच ने नोट किया कि ऋण अनुपात वित्त वर्ष 25 में बढ़ेगा, क्योंकि इसके नीचे की ओर प्रक्षेपवक्र को फिर से शुरू करने से पहले मुद्रास्फीति में तेज गिरावट के कारण।
उपभोक्ता मुद्रास्फीति वित्त वर्ष 25 में औसत 5% का अनुमान है, पिछले दो वर्षों में 20% से अधिक, ऊर्जा मूल्य सुधारों से लुप्त होती आधार प्रभावों की पीठ पर।
बाहरी खातों ने सुधार दिखाया, वित्त वर्ष 25 के पहले आठ महीनों में $ 700 मिलियन का चालू खाता अधिशेष, मजबूत प्रेषण और कम आयात लागत द्वारा समर्थित।
मार्च 2025 में सकल भंडार लगभग $ 18 बिलियन तक बढ़ गया, जिसमें लगभग तीन महीने के आयात को कवर किया गया, जबकि 2023 की शुरुआत में $ 8 बिलियन की तुलना में।
सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, पाकिस्तान को वित्त वर्ष 25 में बाहरी ऋण चुकौती में $ 8 बिलियन और अगले वर्ष 9 बिलियन डॉलर का सामना करना पड़ता है, जिसमें नियमित रूप से लुढ़का हुआ द्विपक्षीय ऋण होता है।
सरकार ने FY25 की पहली छमाही में बाहरी वित्तपोषण में $ 4 बिलियन का लाभ उठाया और इसका उद्देश्य साल के अंत तक 10 बिलियन डॉलर अधिक जुटाना है।
फिच ने पाकिस्तान के कमजोर शासन पर चिंताओं को बनाए रखा, इसे सबसे कम ईएसजी गवर्नेंस स्कोर दिया, जो नाजुक संस्थागत गुणवत्ता और कानून के शासन का हवाला देते हुए।
